中国中免(601888)2020Q3业绩预告点评:业绩如期释放 提振市场信心

广告

  中信证券10月13日给予中国中免(601888)买入评级。 风险因素:新增离岛免税经营牌照发放和新增主体格局不同于预期;消费回流低于预期;海南旅游人次低于预期;国内疫情反复等。…

 

中信证券10月13日给予中国中免(601888)买入评级。

风险因素:新增离岛免税经营牌照发放和新增主体格局不同于预期;消费回流低于预期;海南旅游人次低于预期;国内疫情反复等。

投资建议:免税新政后公司在海南市场继续发力,Q3 收入、业绩如期释放,基本面强劲表现有望进一步增强市场对Q4 以及明年离岛免税销售规模的信心。消费回流需求推动的免税市场扩容背景下,中免凭借全门店布局和强大的基础运营能力、良性的品牌合作关系、显著的规模议价优势等,料受益明确,建议持续配置。

维持盈利预测:假设海南2020 年起执行15%所得税率、不考虑机场门店保底租金下调,预计公司2020-22 归母净利53.0/100.2/131.2 亿元,对应EPS 预测为2.71/5.13/6.72 元。再次强调免税行业的基本逻辑是市场整体扩容,除海南离岛免税市场外,市内店政策也将形成立体支撑,核心是吸引消费回流、减少外汇逆差。

而扩容弹性实际上较难准确、充分预期,虽然当前盈利预测下短期估值显高,但潜含价值或未能完全反馈,建议耐心配置,中期目标价307.40 元(基于1000 亿收入、200 亿利润、PE30X 测算,对应当前预测2022 年PE 45 倍)。

该股最近6个月获得机构58次买入评级、33次增持评级、12次强烈推荐评级、8次跑赢行业评级、6次强烈推荐-A评级、6次推荐评级、3次审慎增持评级、3次买入-A评级、2次强推评级、2次优于大市评级、1次Outperform评级、1次持有评级。

本文来自网络,不代表红太阳股票网立场,转载请注明出处:https://www.lcsy8.com/ggpj/81798.html

作者: 红太阳股票网

金融是以货币本身为经营标的、目的通过货币融通使货币增值的经济活动,包括以银行为中心的间接投融资和以投资银行为中心的直接投融资两种形式。主要指与货币流通和银行信用相关的各种活动。

发表评论

联系我们

联系我们

3978877

在线咨询: QQ交谈

邮箱: 3978877@qq.com

工作时间:周一至周五,9:00-17:30,节假日休息

关注微信
微信扫一扫关注我们

微信扫一扫关注我们

返回顶部